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海外疫情最新进展分析与展望

海外疫情最新进展分析与展望2020-10-12 15:39:35 来源：财新网分享到：文/中山证券研究所首席经济学家 李湛

全球疫情防控展望：短期而言，欧洲的疫情进展取决于各国的防控措施恢复情况，尤其是德国等与大西洋沿岸国家接壤的大国防控措施的恢复情况；另一方面，近期部分疫情处于稳定阶段的国家开始逐步放松疫情管控措施，这或许又会成为未来相应国家和地区疫情二次暴发的隐患。

海外疫情持续，欧洲二次暴发：目前全球疫情仍在持续暴发，日新增确诊病例数依旧在25万-35万例/天的高位，美国、巴西、印度等主要国家日新增确诊病例数稳定在约15万/天；欧洲多个国家的疫情则出现了明显的二次暴发，目前欧洲日新增确诊病例数已近10万/天。其中，西班牙、法国等多个大西洋沿岸国家的疫情均于8月率先启动，荷兰、比利时等相邻国家的疫情也逐渐于9月份重新抬头，日新增病例数均已超过或接近3月份的峰值。

整体而言，欧洲部分国家的疫情已经极其严峻，多数国家则正处于加强防控的紧要关头，欧洲各国的疫情防控压力较大。

疫情暴发呈现明显轮动特征：按照新冠疫情的暴发特征，我们将全球新冠疫情的进展分为四个阶段：1)中国阶段主要发生于1月下旬-2月下旬，期间全球每日新增病例绝大部分在中国；2)欧美暴发阶段主要指2月下旬-4月中下旬，意大利、西班牙、美国等欧美发达国家疫情迅速暴发，最终全球日新增病例数稳定在8万附近，且大多来自欧美发达国家；3)4月下旬起，欧洲发达国家的疫情有所缓和，美洲引领全球发展中国家的疫情逐渐暴发，巴西、俄罗斯、印度等大国主导疫情进展，最终全球日新增病例数稳定在25万-35万/天。

8月以来，全球疫情进入第四阶段，重点国家疫情出现稳定迹象，但是欧洲等部分国家出现二次暴发。其中，巴西、美国、印度三大重点国家以及部分发展中国家的疫情相继都进入稳定期，日新增病例逐渐稳定甚至出现下降，但以西班牙和法国代表的欧洲发达国家开始迅速暴发，日新增病例均已接近甚至超过第一轮的峰值。与之对应，部分发展中国家开始放松疫情防控措施，而欧洲多个国家受二次暴发影响开始再次收紧疫情防控措施。

全球疫情防控展望：短期而言，欧洲的疫情进展取决于各国的防控措施恢复情况，尤其是德国等与大西洋沿岸国家接壤的大国防控措施的恢复情况；另一方面，近期部分疫情处于稳定阶段的国家开始逐步放松疫情管控措施，这或许又会成为未来相应国家和地区疫情二次暴发的隐患。

中长期而言，疫苗可能是决定疫情走势的关键变量。目前全球已有30多款疫苗处于临床开发阶段，其中10款已经进入临床三期阶段。我们预计今年四季度起将逐步有多款新冠疫苗完成初步三期研究并递交上市申请，2021年起全球各国有望开始大规模接种新冠疫苗，从而实现对疫情的较好控制。

一、海外疫情持续，欧洲二次暴发

截至2020年10月8日，全球新冠疫情累计确诊病例已超3600万人、现存病例超810万人、累计死亡超105万人。目前全球疫情仍在持续暴发，日新增确诊病例数依旧在25万-35万例/天的高位，美国、巴西、印度等主要国家疫情未见明确控制迹象，日新增确诊病例数合计约15万/天，此外，欧洲、美洲、亚洲等地多国又再次出现二次暴发。整体而言全球疫情复杂多变，长期持续。

近日欧洲多个国家的疫情出现了明显的二次暴发，目前欧洲累计确诊数已经接近570万，累计死亡人数超22万，日新增确诊病例数已近10万/天。

其中，西班牙、法国等多个大西洋沿岸国家的疫情均于8月率先启动，目前其日新增确诊病例数均已超过3月第一次暴发时的水平；受其影响，荷兰、比利时等相邻国家的疫情也逐渐于9月份重新抬头，日新增病例均已超过或接近3月份的峰值。整体而言，欧洲部分国家的疫情已经极其严峻，多数国家则正处于加强防控的紧要关头，欧洲各国的疫情防控压力较大。

二、疫情暴发呈现明显轮动特征

由于新冠病毒的传染能力很强(综合多项研究来看，其R0值约3-5)，而距离新冠疫苗成功上市以及大规模接种至少还有数月的时间，因此疫情防控措施在不发生重大收紧的情况下(即R0值不会被人为明显降低)，全球疫情将很难真正出现转机。

事实上，自3月份WHO宣布全球新冠疫情进入大流行阶段后，全球日新增确诊病例整体一直处于向上通道，过去2个月全球新冠疫情日新增病例也基本稳定在25万-30万/天，并呈现明显的国家/区域轮动特征。按照新冠疫情的暴发特征，我们将全球新冠疫情的进展分为四个阶段：

1.此前已经经历的三个阶段

1)中国阶段：1月下旬-2月下旬

中国阶段主要发生于1月下旬-2月下旬，期间全球每日新增病例绝大部分在中国，伊朗、日本、新加坡及韩国等亚洲国家也出现相当病例，欧美等发达国家几乎没有确诊病例。

中国政府及社会在聚集病例和社区传播的早期果断进行了“武汉封城”、“群防群控”以及“全社会支援湖北”的抗疫策略，在“控制传染源”、“切断传播途径”以及“保护易感人群”等多环节整体取得不错成绩，使得疫情在1个月时间步入控制阶段；之后每日新增确诊病例基本持续下降，3月之后国内每日新增确诊病例开始少于100人，且以境外输入为主，国内疫情由此基本步入以境外输入为主的局部零星病例阶段。

2)欧美暴发阶段：2月下旬-4月下旬

欧美暴发阶段主要指2月下旬-4月中下旬，期间意大利、西班牙、美国等欧美发达国家疫情迅速暴发，世卫组织也于3月11日宣布新冠肺炎疫情进入全球大流行，正式确认其是自2009年H1N1以来第二次全球大流行疾病。

在此期间，欧美多个发达国家相继由“零星病例”发展成“聚集病例”，而后迅速到达难以控制的“社区传播”阶段。与此同时，欧美各国在社交隔离等人为防控措施的行动较为迟缓，最终导致疫情态势极其严峻。直至4月中旬左右，全球日新增病例基本维持在8万附近，其中大部分来自欧美发达国家，德国、意大利等多个欧洲国家的日新增病例超5000人，各国开始加大检测和防控力度。

3)美洲引领全球多区域轮动暴发阶段：4月下旬-8月

4月之后，欧洲发达国家的疫情有所缓和，德国、法国等多个发达国家的日新增确诊病例开始下降，并逐渐于6-7月份下降至较低水平，美国日新增病例也逐渐稳定在3万/天附近；但与此同时，发展中国家的疫情逐渐暴发，巴西、俄罗斯、印度等海外人口大国主导全球新一轮疫情的进展。

其中，巴西、哥伦比亚、秘鲁以及墨西哥等美洲国家最为严峻，巴西日新增病例于8月突破6万例，哥伦比亚、秘鲁等国的日新增病例也均接近1万/天；此外，印度、印尼等代表的东南亚地区、南非等代表的非洲地区以及伊朗等代表的中东地区的发展中国家也开始大规模暴发，最终使全球新冠肺炎患者日新增病例在8月达到峰值的25-30万例/天。

2.8月以来重点国家有所稳定、欧洲国家二次暴发

第四阶段，也即当前全球疫情所处阶段就是：8月以来，重点国家疫情出现稳定迹象，但是欧洲等部分国家出现二次暴发。

1)重点国家和部分发展中国家疫情有所稳定

8月以来，全球疫情日新增病例基本稳定在25万-30万例/天，其中美国、印度和巴西三大重点国家的日新增病例基本稳定在15万例/天、占全球日新增确诊病例数的一半以上，目前三个国家累计确诊约1800万例，也占全球累计确诊的一半以上。

不过，8月以来巴西、美国以及印度的疫情相继都进入稳定期，日新增病例逐渐稳定甚至出现下降。

此外，哥伦比亚、秘鲁等多个发展中国家的疫情也在此阶段呈现稳定迹象，日新增病例均在8月附近出现稳定/下降趋势。随着多个国家的疫情出现稳定迹象，各国的复工复产等也日益加快，近日乌兹别克斯坦、智利等多个国家也已经/计划放松交通和旅行管制等多项疫情防控措施。

2)欧洲国家二次暴发

尽管重点国家和许多发展中国家的疫情出现一定稳定态势，但是全球疫情依然非常复杂多变，呈现出明显的轮动特征。

由于欧洲各国为代表的国家的疫情在第三阶段出现不同程度的缓和，各国的防控措施也相继于6月左右开始放松，这又导致前文所述的欧洲疫情的二次暴发。目前欧洲疫情仍以大西洋沿岸的西班牙、法国等为主，德国、意大利等国目前的疫情虽然也呈现抬头迹象，但整体仍处于较低水平，防控难度相对较低。

另一方面，欧洲疫情二次暴发后，各国再次收紧防控措施，且各国防控措施的制定和执行更为及时，因此预计此次欧洲可能会更快地迎来稳定状态。

最后，从全球新冠疫情的死亡率来看人类应对疫情的效果也正在提高。目前新冠肺炎患者的死亡率约2.91%，自第三阶段全球疫情轮动暴发以来持续下降，背后或许是各国针对新冠肺炎的防护隔离、医疗救治等均积累了更多经验。

三、全球疫情防控展望

1.全球疫情长期持续，各地轮动暴发

由于新冠病毒高传染性的特点没有改变，在全球现存800多万名患者的基础上，全球必然长期处于持续暴发的状态。而由于各国在不同阶段采取不同级别的防控措施，这又必然导致全球疫情会呈现各地轮动暴发的特点。

现阶段欧洲发达国家进入明显的二次暴发阶段，但各国也多已经或计划重新收紧疫情防控措施，因此欧洲整体的疫情进展还要取决于各国的防控措施恢复情况，尤其是德国、意大利等与西班牙、法国等大西洋沿岸国家接壤的大国的防控措施。

另一方面，近期部分疫情处于稳定阶段的国家开始逐步放松疫情管控措施，这或许又会成为相应国家和地区二次暴发的隐患。

2.疫苗可能是决定疫情走势的关键变量

如上所述，在病毒没有变化或者没有疫苗或药物出现的情况下，预计全球疫情将长期持续暴发。但今年以来全球新冠肺炎疫苗研发如火如荼，近期更是多款疫苗将进入收获期，国庆期间BNTX公司也已经向欧盟EMA递交其新冠疫苗的上市申请。

目前全球已有30多款疫苗处于临床开发阶段，其中10款已经进入临床三期阶段，根据目前公布的数据，新冠疫苗整体的安全性和有效性都符合预期。我们预计今年四季度起将逐步有多款新冠疫苗初步完成三期研究并递交上市申请，预计2021年起全球各国有望开始大规模接种新冠疫苗，从而实现对疫情的较好控制。

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